خانه / آموزش / کار و سرمایه / سرمایه گذاری / نسبت قیمت به درآمد
نیازمندی های رایگان خرید و فروش، استخدام، خدمات و…

نسبت قیمت به درآمد

یکی از اولین اصطلاحاتی که در زمینه بورس به گوش هر سهامداری خورده است، احتمالاً P/E می باشد. این اصطلاح که نشان دهنده نسبت قیمت (Price) به درآمد سهم (EPS) می باشد، برای بسیاری از سهامداران یکی از فاکتورهای تصمیم گیری در مورد خرید یا فروش محسوب می گردد.

نسبت قیمت به درآمد یا ضریب فزاینده بازار، با تقسیم کردن قیمت کنونی یک سهم به درآمدهای آن به ازای هر سهم محاسبه می شود.

P/E = نسبت قیمت به درآمد

بخش عمده ای از روش تحلیل بنیادی (فاندامنتال) به بررسی اعداد و ارقام موجود در صورت های مالی ارائه شده از طرف شرکت ها اختصاص می یابد. نسبت قیمت به درآمد یکی از بخش های تحلیل بنیادی می باشد و شما می توانید بطور کامل با آن آشنا شوید.

نحوه محاسبه
فرمول بسیار ساده P/E از تقسیم ارزش بازار هر سهم به درآمد هر سهم محاسبه می شود.

  • ارزش بازار هر سهم، قیمت معامله سهم در بازار سهام (بورس) است؛ همان قیمتی که برای خرید سهم باید پرداخت شود. برای مثال در ۱۹ فروردین ۱۳۹۴ قیمت هر سهم گروه مپنا ۸,۷۷۵ ریال بود.
  • درآمد هر سهم از تقسیم سود خالص شرکت بر تعداد کل سهام آن محاسبه می شود. EPS گروه مپنا نیز در ۱۹ فروردین ۱۳۹۴، ۵۰۱ ریال بود.

حالا با تقسیم قیمت بر درآمد هر سهم، به عدد ۱۷.۵۱ می رسیم.

 ۱۷.۵۱ = \frac{8775}{501} = P/E = نسبت قیمت به درآمد

کاربرد نسبت قیمت به درآمد (P/E)
بطور کلی، نسبت قیمت به درآمد پایین (معمولاً کمتر از عدد ۵)، نشان می دهد که یک سهم در مقایسه با درآمدهای آن، به قیمت پایین تری فروخته می شود؛ نسبت قیمت به درآمد بالا نیز نشان می دهد که قیمت یک سهام بالاست و نمی تواند سرمایه گذاری مقرون به صرفه ای باشد.

در نگاه اول این طور به نظر می رسد که سرمایه گذاران بورس باید به دنبال سهامی با P/E پایین تر (دارای سود بیشتر طی یکسال) باشند. اما این دیدگاه همیشه و برای تمامی شرکت ها درست نیست. زیرا همواره مشاهده می شود که سهم هایی در بازار با P/E برابر ۲۰ و حتی بالاتر وجود دارند و مورد اقبال سهامداران هم هستند. در توضیح این مسئله باید به دو استراتژی کاملاً متفاوت برای کسب سود در بازار سهام اشاره کنیم:

  • افرادی که سهم خاصی را خریداری می کنند و پس از یکسال نگهداری آن، از مزایای سود سهام بهره مند می گردند، در انتخاب سهام به دنبال P/E پایین می باشند.
  • اما افرادی که به دنبال کسب سود از طریق افزایش قیمت بازار سهام هستند، به جای نسبت P/E، بیشتر به صورت این کسر (یعنی قیمت) توجه دارند و پیگیری نسبت P/E توسط آنها صرفاً برای این است که از احتمال ادامه روند افزایشی قیمت مطلع شوند.

از طرفی دیگر محاسبه نسبت قیمت به درآمد، به خودی خود بی فایده است بلکه باید با نسبت های P/E شرکت های هم صنعت مقایسه گردد. اگر دو شرکت موفق، در صنعت های متفاوتی باشند، نسبت قیمت به درآمد آنها می تواند تفاوت زیادی با هم داشته باشد. به عنوان مثال، سهام شرکت هایی با فناوری پیشرفته، با رشد زیاد و درآمد بالا، معمولاً با نسبت قیمت به درآمد خیلی بالاتری نسبت به شرکت هایی با فناوری پایین یا قدیمی که رشد ثابت دارند، فروخته می شوند.

برخی از شرکت ها حتی زمانی که هیچ درآمدی ندارند نیز با قیمت های خیلی بالا به فروش می روند. این قیمت های بالا نشان دهنده انتظار بازار از درآمدهای بالای آنها در آینده است. سرمایه گذاران حرفه ای می دانند که نسبت قیمت به درآمد کنونی، به اندازه نسبت قیمت به درآمد آینده، اهمیت ندارد. سرمایه گذاران می خواهند در شرکتی سرمایه گذاری کنند که آینده مالی آن قوی باشد. به عبارت دیگر، برای اینکه نسبت P/E به سرمایه گذار کمک کند، به اطلاعات خیلی بیشتری درباره شرکت نیاز دارد. بطور کلی، سرمایه گذار به منظور ارزیابی رشد شرکت، نسبت های قیمت به درآمد آن در سال کنونی را با همین نسبت ها در سال گذشته مقایسه می کند. سرمایه گذار، همچنین نسبت های قیمت به درآمد شرکت را با نسبت های قیمت به درآمد شرکت های دیگر در همان صنعت مقایسه خواهد کرد.

با بررسی وضعیت عمومی شرکت های مختلف، می توان مقادیر متعارف P/E صنایع مختلف را تشخیص داد. مثلاً ممکن است در این بررسی مشخص گردد که P/E شرکت های خوراکی معمولاً از عدد ۵ بیشتر نمی شود.

برای مشاهده منابع اینجا کلیک کنید.

برای مشاهده منابع اینجا کلیک کنید.

مقاله علمی و آموزشی «نسبت قیمت به درآمد»، نتیجه ی تحقیق و پژوهش، گردآوری و نگارش هیئت تحریریه پورتال یو سی (شما می توانید) می باشد. در این راستا دو کتاب کسب درآمد از بازار بورس ایران با ۲۲۰۰ تومان!، نوشته ی حمیدرضا خداپرست – محمّدعلی خداپرست – خسرو اسفندیاری صفا و حبیب اله دهقان از انتشارات تایماز، منتشر شده در آذر ۱۳۹۲ با شابک ۳-۴۵-۶۷۷۶-۶۰۰-۹۷۸ و پیش بینی قیمت سهام در بورس به روش تحلیل تکنیکال، نوشته ی توماس میرز و ترجمه شادی سمیعی فر و محمدرضا شعبانعلی از انتشارات نص، منتشر شده در خرداد ۱۳۹۰ با شابک ۰-۰۵۳-۴۱۰-۹۶۴-۹۷۸ به عنوان منابع اصلی مورد استفاده قرار گرفته اند.

با دوستان خود به اشتراک بگذارید:
Share on FacebookShare on Google+Tweet about this on TwitterShare on LinkedInEmail this to someone

دیدگاه خود را بنویسید

آدرس ایمیل شما منتشر نمی شود. بخش های الزامی با * مشخص شده اند. *

*

x

پیشنهاد یو سی برای مطالعه

انتخاب زمان مناسب برای خرید و فروش سهام

زمان مناسب برای خرید و فروش سهام

یکی از بحث های بسیار مهم سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار، ...